從0到6000：公募基金演繹“速度與激情”

　　21年間，公募基金數量實現了從“0”到“6000”的飛躍！產品數量的大爆發，演繹著這個行業發展的“速度與激情”。

　　蓬勃發展的背后，公募行業的生態也在演變。一方面，機構投資者主體越發多元化，銀行理財子公司、券商資管等虎視眈眈，公募面臨越來越多的競爭對手。另一方面，各路資本競逐基金牌照，公募基金公司數量已近130家，早已從牌照紅利走向實力競爭。

　　盡管高速發展，但行業依舊面臨著難解的困局。隨著基金產品數量爆發式增長，投研能力能否及時跟上，基民如何選擇更合適的基金，行業如何更好地進行優勝劣汰，基金公司又該如何謀求應變之策，尋求真正的核心競爭力？這些都是值得各家基金公司深入探究的命題。

　　雖然自2015年以來，市場指數從高點下臺階后徘徊不前，但基金發行市場蓬勃發展，呈現出“穿越牛熊”的特點。

　　截至今年7月底，公募基金數量正式站上6000只大關。與此同時，各類型基金迎來份額及規模的全線增長，達到13.72萬億元，而上一次全線爆發還要追溯至2015年5月牛市期間。

　　業內人士預計，隨著券商資管轉型公募，公募基金數量最近兩年的增速會繼續維持高位。數據顯示，券商資管最新規模為12.53萬億元，這一規模與公募基金13.72萬億元的總規模相差無幾。

　　穿越牛熊 基金數量大爆發

　　數據顯示，截至7月31日，公募基金數量首度突破6000只大關，遠超A股上市公司數量，達到6038只。與此同時，公募基金總資產合計13.72萬億元。

　　記者梳理發現，公募基金產品于2018年3月首次突破5000只，達到5085只，彼時管理規模為12.37萬億元。從5000只到6000只，公募基金用時約16個月。

　　如果用K線圖刻畫基金發行市場的變化趨勢，可以發現近幾年基金發行市場呈現出“穿越牛熊”的特點。

　　公募基金產品數量突破1000只是在2012年，彼時距離首只公募基金出現已過了近15年。隨后，公募基金又用了不到3年，也就是2015年，突破了2000只。

　　2016年，基金數量從2000只突破至3000只，用時14個月。而從3000只到4000只，僅用時9個月，截至2017年2月，基金數量達到4029只。值得一提的是，這也是目前為止公募基金數量跨越1000只關口用時最短的一個時間段。

　　2018年3月，基金數量超過5000只，從4000只到5000只，用時13個月。

　　梳理基金發行歷史可以發現，2015年是基金發行的分水嶺之年。在此之后，新基金發行數量快速增加。

　　業內人士告訴記者，2015年以來，基金發行數量激增的原因主要有以下幾點：第一，基金發行制度的市場化改革，新基金發行從注冊制轉變為審批制。第二，2015年以來，無論是股票市場還是債券市場都出現了階段性機會，引發資金逐利效應。第三，大量機構委外產品增加，機構定制產品大量出現，基金公司為滿足機構配置需求發行新產品。

　　數據進一步顯示，今年7月也是2012年12月公募基金公布月度統計數據以來，再次迎來份額及規模全線增長的單個月份。股票、混合、貨幣、QDII四大類基金成為7月基金規模增長的主力軍，資產規模環比增長均超過2%。其中，股票型基金增長勢頭最猛，環比增幅達到2.58%。

　　百花齊放 基金類型極大豐富

　　回顧基金發行歷史，幾乎每年都有不同類型的創新產品誕生，百億級爆款基金頻頻出現，從早些年的QDII基金、分級基金到前幾年的貨幣基金、理財債基、定期開放債基，再到近兩年火熱的三年封閉式股基、細分行業指數ETF基金等，產品類型極為豐富，體現了基金產品百花齊放的特點。

　　從今年發行的趨勢看，各種類型的債券基金以及不同行業的ETF基金成為市場熱點。數據顯示，今年以來發布基金份額募集公告的產品達到800只。其中，發行數量最多的是債券型基金，包括279只純債基金、50余只中短債基金以及22只二級債基。股票基金中，ETF指數基金占比高達近八成。

　　值得一提的是，由于過去幾年市場利率高企，再加上A股市場反復震蕩，賺錢效應不佳，各類余額寶產品在很長一段時間內占據市場主流。不過，這一現象已經逐步得到改觀。

　　截至2019年7月底，股票型基金規模占比在過去連續7年的下降中實現逆襲，混合型基金、QDII和債券型基金占比均較2018年末有所增加，而貨幣型基金占比則得到控制，占比從2018年末的62.77%降至58.81%，相比2018年8月末的階段高點，貨幣基金的整體規模已經減少超過萬億元。

　　截至2019年7月底，股票型基金1017只，規模為1.1萬億元；混合型基金2480只，規模為1.62萬億元；QDII基金為146只，規模820億元。貨幣基金和債券基金的數量分別為331只和1322只，規模分別達7.43萬億元和2.4萬億元。

　　個人投資者有望回歸權益基金

　　從基金持有人結構來看，近幾年行業高歌猛進式的發展，機構投資者無疑貢獻了更多的增量資金。

　　銀河證券基金研究中心發布數據顯示，截至2019年6月30日，從全部公募基金信息披露口徑看，個人與機構投資者合計持有13.21萬億元，其中個人持有市值占比50.64%，機構持有市值占比49.36%。剔除貨幣市場基金后投資者持有基金市值59790.33億元，其中個人占比35.98%，機構占比64.02%。

　　“發展21年的公募基金，有點偏離為老百姓理財的初心，機構投資者持有了三分之二的份額。”銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，近12年來公募基金格局是（剔除貨幣市場基金）：個人投資者撤出6000多億元，機構投資者增加近3.5萬億元。

　　不過，業內預計，隨著貨幣基金收益率的逐步走低、市場賺錢效應的增加以及基金工具豐富性的增強，個人投資者持有非貨幣公募比例會逐步上升。